星速优配 新筑股份拟注入清洁能源资产 交易完成后规模和盈利将大幅提升

新筑股份(002480)5月11日晚发布修订后的重组报告书（草案），方案显示，上市公司拟向蜀道轨交集团出售川发磁浮100%股权、对川发磁浮享有的债权以及其它与轨道交通业务有关的部分资产，拟向四川路桥出售新筑交科100%股权以及其它与桥梁功能部件业务有关的资产和负债。同时，上市公司拟向蜀道集团发行股份及支付现金购买其持有的蜀道清洁能源60%股权。

交易完成前后，上市公司的控股股东均为蜀道集团，实际控制人均为四川省国资委，上市公司股权结构没有重大变化。

此外，新筑股份还拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募资总额不超过28亿元。募资将用于阿坝县“光热+”一期100万千瓦项目和道孚230万光伏项目的投资建设，以及支付中介机构费用和相关税费等。

此次交易，新筑股份拟置入资产交易对价为56.03亿元，由上市公司发行股份支付46.24亿元，发行价格为5.11元/股，股份发行数量为9.05亿股；以现金支付9.8亿元。上市公司拟出售资产交易对价为14.55亿元，由交易对手以现金支付。

蜀道清洁能源主要从事水力发电、风力发电、光伏发电等清洁能源发电业务。该公司是蜀道集团旗下唯一的清洁能源发电业务平台。截至2025年年末，蜀道清洁能源投运及在建项目权益装机约539.68万千瓦，控股权益装机约254.26万千瓦。

2024年、 2025年，蜀道清洁能源的营业收入分别为6.96亿元、10.02亿元。公司去年营业收入增长主要系光伏、风力发电、售电量增加，带动收入增长所致。2024年、2025年，公司的主营业务毛利率分别为41.31%和44.39%。

新筑股份表示，通过此次重组，公司将战略性退出磁浮与桥梁功能部件业务，蜀道清洁能源将成为公司控股子公司，公司未来将聚焦于清洁能源发电业务。交易属于公司盘活资产、降低负债率的行为，是公司进一步实施业务优化调整的重要举措。

根据上市公司财务报告及《备考审阅报告》，在不考虑募集配套资金的情况下，交易后，公司（截至2025年年末）总资产将从134.35亿元增至405.08亿元，增幅为201.51%；归属于母公司所有者权益从8.44亿元增至54.91亿元，增幅为550.55%；资产负债率由84.46%下降至68.74%。2025年度，公司的营业收入将从14.91亿元变更为21.51亿元，增幅为44.29%；净利润从-1.25亿元变更为5496.90万元。

新筑股份还强调，交易后，公司清洁能源装机规模与资源储备将大幅提升，形成“水风光储”一体化布局，将从根本上改善上市公司的经营状况，增强公司的持续经营能力和发展潜力，提高公司的资产质量。

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