大福证券 美伊和谈预期升温，油价跳水，全球股市走强，泛欧股指六连涨，金银铜齐升

美伊和谈预期升温推动原油价格大幅下跌，全球股市随之攀升至历史高位，美元走软。

华尔街见闻提及，据新华社，特朗普25日周一在社交媒体上发文称，与伊朗的谈判进展顺利，并强调与伊朗要么达成“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”。

据央视新闻，伊朗代表团25日周一出现在卡塔尔，其中包括德黑兰谈判团队高级成员，被美方视为积极信号。

风险情绪的改善提振了全球市场。周一，标普500期货涨0.95%，纳斯达克100期货涨1.35%。美国现货市场因阵亡将士纪念日休市。

MSCI全球指数收盘创历史新高，欧洲斯托克600指数连涨六日，收于美伊战争爆发以来的最高水平。SEB策略师Dana Malas指出：

清晰可见的FOMO情绪助推了出乎意料的强劲全球风险偏好：投资者不愿在伊朗战争结束、人工智能主题持续推升股市之际落于人后。

华尔街见闻提及，高盛发布最新研判，在确认牛市基本格局的同时，对近期市场技术面发出警示。从看多逻辑看，高盛指出三大支撑：

其一，企业盈利持续强劲，第一季度每股盈利同比增长26%，未来数季有望维持双位数增长；其二，人工智能资本开支超级周期方兴未艾，其量级长期被市场低估；其三，美国家庭与企业资金流入持续稳定，每日买盘不断。

然而，短期技术面已呈现过热迹象。标普500指数已连涨八周，纳斯达克100指数的短周期风险调整收益率位居近40年来最高水平之列。

与此同时，市场近期出现明显的追仓行为，杠杆半导体ETF、短期限高飞股看涨期权等高速工具的仓位显著累积。

高盛Pasquariello则强调关注债市的风险信号。他指出，债市的走势已足以令股市感到压力，这是当前局部信号中最值得警惕的一项。

他建议投资者在资产组合中提升流动性层级，以便在波动加剧时保持足够灵活度。在大方向上，他维持"做多Delta、做多波动率"的核心配置立场，同时建议以全球债券空头头寸对冲股票多头敞口。

和谈预期驱动油价重挫。WTI原油跌逾6%、报约每桶90美元，布伦特原油跌约5%。彭博Garfield Reynolds指出，美国原油库存以空前速度下降，凸显了本周末美伊达成协议对全球市场的重要性。

然而，美伊双方均对协议前景保持审慎。伊朗外交部发言人表示，双边潜在备忘录的诸多议题已取得阶段性结论，但这并不意味着德黑兰已接近签署协议。

美元指数下跌约0.3%至98.969。澳大利亚联邦银行国际经济学家及汇率策略师Samara Hammoud表示：

一旦和平协议达成，美元将在短期内走软，但此后将因自身较强基本面而重新走强。

疲软美元下，金属市场普遍走强。黄金日内涨超1.3%，报4570美元。现货白银价涨3.5%。COMEX铜期货盘中一度涨近2%。

（金银铜日内全线走强）

欧元区蓝筹股指收涨超1.9%，成分股赛峰涨约5.8%，英飞凌涨4.5%。德国股市收涨2%，意大利股指创收盘历史新高。

美国股指期货：

标普500股指期货最终涨0.95%，道指期货涨0.91%，纳斯达克100股指期货涨1.35%。罗素2000股指期货涨1.57%。

泛欧股指：

欧洲STOXX 600指数收涨1.04%，报631.63点，连续六个交易日上涨，5月18日以来累计上涨4.07%。

欧元区STOXX 50指数收涨1.95%，报6136.66点，最近六天累涨5.30%。

各国股指：

德国DAX 30指数收涨2.01%，报25389.10点。

法国CAC 40指数收涨1.76%，报8258.26点。

意大利富时MIB指数收涨1.43%，报50220.35点。

英国、丹麦、挪威休市。

板块和个股：

欧元区蓝筹股中，赛峰股份收涨5.79%，英飞凌涨4.51%，西班牙对外银行涨4.12%、桑坦德涨4.07%，德意志银行涨3.96%表现第五。

欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Delivery Hero收涨11.94%，报道称优步（Uber）考虑全盘收购该公司，从而与美版饿了么Doordash竞争。

Abivax涨8.69%，Nexi股份涨6.51%，赛峰涨幅第五大，英飞凌涨4.51%表现靠前，诺基亚收跌1.43%跌幅第十大，彪马跌3.23%，阿科玛股份跌4.82%。

两年期德债收益率跌约11个基点。英国债市休市。

欧债：

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌9.1个基点，报2.946%，全天持续下跌，交投于2.991%-2.929%区间。

两年期德债收益率跌10.8个基点，报2.536%，日内交投于2.583%-2.527%区间；30年期德债收益率跌6.8个基点，报3.501%。

法国、意大利、西班牙和希腊10年期国债收益率至多跌11.6个基点。英国债市休市。

美元指数跌超0.2%。比特币涨超1%，报7.75万美元。以太坊涨1.30%。

美元：

纽约尾盘，ICE美元指数跌0.26%，报98.977点，日内交投区间为99.106-98.915点，整体低位持稳——交投于99关口附近。

彭博美元指数跌0.27%，报1199.54点，日内交投区间为1200.96-1198.96点。

日元：

纽约尾盘，美元兑日元跌0.16%，报158.91日元，日内交投区间为159.04-158.74日元。

离岸人民币：

纽约尾盘，离岸人民币兑美元报6.7837元。

加密货币：

纽约尾盘，比特币涨超1%，报7.75万美元。以太坊涨1.30%。

现货黄金涨超1.3%，白银涨超3.3%。现货铂金涨2.25%，现货钯金涨3.58%。

原油：

纽约尾盘，WTI原油期货下跌6.52%，报90.30美元。

布伦特7月原油期货收跌7.40美元，跌幅超过7.14%，报96.14美元/桶。

黄金：

纽约尾盘，现货黄金涨1.35%，报4570.50美元/盎司，亚太盘初显著上涨，日内持续高位震荡。

COMEX黄金期货涨1.07%，报4605.10美元/盎司。

白银：

纽约尾盘，现货白银涨3.35%，报78.0713美元/盎司。

COMEX白银期货涨2.89%，报78.400美元/盎司。

其他金属：

纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.40%，报6.47美元/磅。

现货铂金涨2.25%，现货钯金涨3.58%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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